时间: 2024-05-21 04:35:23 | 作者: 企鹅电竞手机网页版登录
公司2017下半年并购郑州水务和中维国际，这两个标的与公司主业都有较强的协同效应，公司能利用郑州水务施工资质扩大拿单范围，并利用中维国际较强的设计能力加强自身竞争力。2018年郑州水务和中维国际承诺净利润分别为4700万元和1950万元，实际2018H1净利润分别为1081万元和366万元，预计全年业绩将不达预期。但是从期间费用率变化来看，相比Q1期间费用大幅度的增加，Q2已大幅改善，预计公司与并购企业的磨合已渐入佳境，协同作用有望凸显。根据公告，公司上半年电力业务实现营业收入4.54亿元，同比增35.21%；电力业务主营成本4.22亿元，同比增25%；电力业务实现毛利0.32亿元，同比增加1677.43%；电力业务毛利率7%，同比增加7.6%。电力业务的改善还在于产销增加和度电成本下降，公司上半年实现电力产品产量16.47亿度，同比增18.57%；度电收入实现0.28元/度，同比增5.82%；度电成本实现0.26元/度，同比降2.17%。投资建议：维持买入-A评级，6个月目标价4.50元。考虑2017年公司长协合同于下半年签订，2018年公司长协提价，未来业绩有望逐季度释放。公司收购全球第二大叉车巨头凯傲，拥有凯傲45%的股权，2018年上半年，凯傲实现盈利收入298.6亿元，净利润8.9亿元，归属于潍柴净利润是3.87亿元。公司在2016年11月收购德马泰克，通过收购公司实现物流产业链全覆盖。德马泰克智能物流位于北美市场，凯傲叉车业务聚焦欧洲市场，北美业务主要由丰田叉车所垄断，未来两者将形成战略协同，通过优势互补，有助于双方在北美和欧洲海外市场的开拓。我们大家都认为凭借公司的研发能力和技术能力，未来公司将处于自主汽车零部件行业国际化领头羊。于16年研发立项充电式直流水泵（即锂电池水泵），运用高转速离心泵设计开发、有刷、无刷直流电机设计、IPX4防水结构设计等研发技术，17年已完成研发试样顺利实现客户出货，目前该新产品销售良好，主要合作客户如创科实业等，终端销售主要在美国建材类超市。同时正在积极向别的客户推荐同种类型的产品。该类直流锂电池水泵具有便携、环保等特点，符合产品升级趋势，且合作客户优质。值得一提的是，公司所有总装流水线均实现了了自动智能检测，今后在人机一体化智能系统，智能物流等方面，君禾股份都将积极跟进市场改革的趋势。持续做好产品研发创新，优化全产业链优势，提高生产自动化降低人力成本，加强经营管理，切实提升产品毛利率，提升产品竞争力。受困于全球需求没有跨越周期式增长，未来2-3年内铜价将在5500-7500美元/吨的区间中震荡，而江西铜业本身矿产铜产量也没有增量，长期看，公司利润中枢稳定，投资机会更多来自市场对需求预期的切换带来的股价脉冲式上涨！由于江西铜业即使在商品的价值最低迷的2015年也没再次出现过亏损，且净资产中包含探矿权、矿山、土地等，比较扎实，所以我们大家都认为江铜股价下跌小于1XPB具有极高的安全边际，适合熊市配置，静待估值修复！
